Charles & Colvard 株: 高い在庫、広告支出、売り率

avagyanlevon/iStock（ゲッティイメージズ経由）

私の株式スクリーニング担当者は、数か月前に私を新しい会社、Charles & Colvard (NASDAQ:CTHR) という宝飾品メーカーに導きました。 Seeking Alpha に掲載された記事の中で、モアサナイトと呼ばれる比較的知られていない宝石を使用したジュエリーを販売するというニッチな利点と、評価額の低さから、私はそれらが投資に値すると考えました。 さらに重要なことに、この会社を発見したことで、モアサナイトそのものに非常に興味を持つようになりました。 この記事の目的は、私自身のモアサナイト ジュエリー ビジネスを立ち上げるまでの道のりと、それが CTHR 株がまだ良い投資先であるかどうかについて重要な洞察をどのように私に与えてくれたかを共有することです。

では、モアサナイトとは何でしょうか？ 1893 年にヘンリー モアサナイト (「モアサ」の名前の由来) によって隕石のクレーターで最初に発見されましたが、モアサナイトは最初ダイヤモンドと間違えられましたが、それ以来、宝石品質のモアッサナイトを研究室で合成する方法が解明されました。 そうでない場合、自然に産出するモアサナイトは途方もなく稀であり、発見された石はリングなどのセンターストーンとして機能するには小さすぎるため、モアサナイトはジュエリーに使用されることはありません。 その化学組成は炭化ケイ素であり、ダイヤモンドに非常によく似た構造と導電特性を持っています。 実際、サーマルダイヤモンドテスターを使用してダイヤモンドとして合格できる唯一の石です。

硬度や傷に対する耐性に応じて宝石を等級分けするモース硬度では、モアサナイトはダイヤモンドに次ぐ第 2 位であり、ルビー、エメラルド、その他のサファイア族、および人気のあるダイヤモンドの代替品であるキュービック ジルコニアよりも高い評価を受けています。

屈折、つまり物質を通過する光がどの程度曲がって目に戻るかという点では、モアッサナイトはダイヤモンドよりも高く、より輝くことを意味します。

分散、つまり宝石に入る白色光が色のスペクトルにどの程度分解されるかに関連しているため、モアッサナイトはその指数でもダイヤモンドよりも高く、業界の用語ではより「ファイア」を与えます。

これらの高い屈折率と分散スコアにより、モアサナイトは世界で最も輝く宝石と言われ始めています。 耐久性と輝きの点でこれらすべての利点があるにもかかわらず、モアサナイトの価格はダイヤモンドの 10 分の 1 です。 多くの場合、さらに少ない場合もあります。 私の意見では、これによりモアサナイトはダイヤモンドよりも優れています。 しかし、宝石の素人にとってはまだあまり知られていない、またはあまり一般的ではありません。

ラボグロウン モアサナイトのプロセスの先駆者は、1990 年代に Cree Research と提携した Charles & Colvard でした。 クリー社が原石を栽培し、チャールズ社とコルバード社がそれをカットし、等級付けして、市場に出すことになります。 このプロセスは特許を取得しているため、チャールズ & コルバード社が長い間このゲームの唯一のプレーヤーでした。 彼らの最初のシグネチャー モアサナイト ラインは「フォーエバー クラシック」と呼ばれていました。 この石は、ダイヤモンドのカラー スケールによると JK のカラー プロファイルを持ち、わずかに黄色の色合いを持っていました。 その後、2013 年に、彼らは「フォーエバー ブリリアント」と呼ばれるほぼ無色の種類のモアサナイトを生成するように加工を改良し、ダイヤモンドのカラー スケールで GHI 範囲に収まりました。 そして2015年に、ダイヤモンドのカラースケールにおける初の真に無色のモアッサナイト、つまりDEFである「Forever One」を発売しました。 数年間、「フォーエバー・ワン」はお金で買える最高のモアサナイトでした。 しかし、2018年にCharles & Colvardによるモアッサナイトの製造に関連する特許が期限切れになりました。 多くの競合他社が市場に参入し、技術の進歩により、私の意見では、「フォーエバー ワン」と同じくらい優れたモアサナイトを製造できるようになりました。 「Forever One」という名前には依然として多くの名声があり、このブランドには間違いなくプレミアムを支払うことになりますが、市場には優れたオプションがたくさんあります。

上記の点を説明するために、私が数か月前に経験した個人的な経験を共有させてください。 私は何十年もダイヤモンド取引に携わっている人とモアサナイトについて話していました。 私が取り出した小さな箱には 3 つの石が入っていました。色、クラリティ、カット、形状、カラットのグレードがすべて同じでした (無色、VVS1 クラリティ、エクセレント カット、ラウンド ハーフ カラット)。 2つはモアッサナイト、1つはラボグロウンダイヤモンドでした。 私は彼に、彼が見たものを特定するように頼みました。 彼は宝石商のループ、倍率 10 倍の単純な拡大鏡を取り出し、それぞれを検査しました。 彼はラボ グロウン ダイヤモンド、私に 500 ドルもした石であることを正確に識別しました。 彼は別のものをモアッサナイトとして正しくラベル付けしました。 彼が考えた最後の石は天然ダイヤモンドでした。 ここが興味深い部分です。彼が正しく特定したモアッサナイトは Charles & Colvard の「Forever One」で、価格は約 250 ドルでした。 彼が天然ダイヤモンドだと思っていた石は、ブランド外の一般的なモアサナイトで、価格は 50 ドルでした。 このサイズと品質の実際の天然ダイヤモンドの価格は、ゆうに 1,500 ドルになります。